При стабилизации ситуации в Европе и каких-то надеждах на восстановление и решение долговых проблем еврозоны курс евро резко берёт вверх. Но затем вера инвесторов в скорое разрешение ситуации угасает, и они резко изымают свой капитал из евро, что порождает новый виток нисходящего тренда.
Смотреть рисунок анализа динамики пары EUR/USD
На рисунке мы попытались проанализировать тренд с точки зрения событий, которые происходили в моменты пиков графика. Мы отметили все решения по ставкам, а также привели события, которые повлияли на тренд пары евро/доллар. Итак, изначально ставка держалась на уровне 1%, причём достаточно долгое время, с самого начала кризиса.
Впоследствии, когда ситуация немного поутихла, а курс единой валюты значительно вырос, глава ЕЦБ, а в то время это Жан-Клод Трише повышает ставку с 1% до 1,25%. В качестве обоснования своего решения Трише объясняет, что слишком высока инфляция. Рынком данная ситуация была воспринята как большая глупость. Как можно повышать ставку в тот момент, когда Европа испытывает значительные проблемы с долгами. Однако, в тот момент, хоть долги и стояли на повестке дня, экономические показатели указывали на рост экономики, а евро был достаточно привлекателен.
Курс евро валюты серьёзно подрос и, нарисовав максимум, немного не дотянув до важного психологического уровня в 1,5 доллара за евро, расти больше не смог. Курс Евро начал падать, а падение валюты неизбежно приводит к инфляции. Если бы европа не страдала от долговых проблем, рынок бы уже давно преодолел отметку в 2 USD за EUR. Трише решил поддержать рынок, повысив привлекательность EUR для инвесторов, и в очередной раз повысив ставку. Но эффект от повышения ставки скорее произошёл обратный.
Инвесторы, видя сложную ситуацию в еврозоне, начали понемногу выходить из евро и причиной выхода стали именно долги. А повышения ставки, как раз усугубило ситуацию с долгом. Поэтому рынок начал себя вести достаточно странно. С одной стороны при повышении ставки, курс валюты должен расти, но в этих условиях повышение ставки не то чтобы повысило, а понизило привлекательность евро. Начался этап достаточно большой волатильности, которая говорит о том, что инвесторы меняют свои позиции.
Затем Трише выступил с достаточно невнятной речью. Стало понятно, что Трише понял, что ошибся и не знает что делать. Рынок рухнул. После достаточно значительного падения Трише подал в отставку, он выступил последний раз 4 октября, а потом его сменил на посту Марио Драги.
Вероятно, рынок воспринял это как очень хорошую новость и воспрял духом, за месяц рынок взлетел. Однако рынок взлетел слишком сильно. Выход данных по уровню безработицы в еврозоне очень мощно обвалил рынок за один день.
Стоит отметить, что Драги имеет абсолютно другой подход, чем Трише. Драги итальянец, а Италия страдает от долгов. В Италии очень сложная ситуация и Драги не понаслышке понимает всю серьёзность проблемы. Таким образом, после выхода данных по уровню безработицы он снижает ставку. Прекрасно понимая, что снижение ставки немного облегчит ситуацию с долговым бременем.
Более низкий курс EUR поможет экспортёрам улучшить свои балансы, а также немного выручит туристическую отрасль. Да люди будут жить хуже, да будет инфляция, однако это поможет спасти европу от катастрофы. Немного времени спустя Драги второй раз снижает ставку доводя её до 1%, которые были в начале 2011 года. Несмотря на столь низкую процентную ставку, Euro всё равно остаётся немного привлекательнее USD, так ФРС держит ставку на уровне 0,25%.
Евро по прежнему остаётся привлекательным активом, предоставляющим доходность. Еврозона, хоть и более сложная в структурном плане, однако она идёт на пути к решению проблемы в отличие от США, которым просто ничего не остаётся делать, как ждать краха финансовой системы. Последнее выступление Драги, которое прошло в январе, наверное, приободрило рынки. Да и последствия решений по ставкам, действия европейских властей немного улучшили балансы экономик.
Таким образом, долг Италии, который уже подбирается к двум триллионам EUR немного стабилизировался. Балансы некоторых стран, хоть и незначительно, но улучшаются. В США же балансы стабильно ухудшаются. Кроме того, появилась надежда на улучшение мировой экономики. Экономические показатели обрадовали инвесторов и курс евро вырос.
